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证券时报记者 马静

相近春节，又到了操作国债逆回购挣过节红包的时候。近日，国债逆回购年化收益率大幅飙升，1天期品种以至一度冲突4.1%。蚁集春节休假安排，要是在1月24日投资1天期的国债逆回购，就不错赚到9天的利息。

不少券商已举止起来，接踵推出了“国债逆回购+短债/短融ETF”等组合投资攻略，并称可“一份本金，两份收益”。有的券商还推出了新春短期首肯居品，商定年化收益率高达5%。不外，相较往年，当下参与发售新春短期首肯居品的券商似有减少，分析东说念主士称这主要受到了资金成本、参加产出比以及收益证据新规等身分的影响。

1  一天“躺赚”九天利息

国债逆回购是一种短期首肯神志。通常来说，融资方一般是金融机构，交游敌手是结算中心，要是融资方到期不成按时还款，结算中心会先垫付资金，因此风险比拟低。

国债逆回购亦然惟有交游日开市，交游时候为9:30~11:30、13:00~15:30。沪深两市国债逆回购王人是1000元起投，以1000的整数倍进行陈诉购买。手续费是每10万元1天收费1元（十万分之一），按天计息，30元封顶，不收取印花税、规费、过户费。

按照规矩，国债逆回购的交游品种分为1天、2天、3天、4天、7天等，实行T+0算帐、T+1交收轨制，不外计息天数为资金执行占用天数。也即是说，只须操作得当就不错享受春节技巧的收益。最迫切的是，每逢月末、年末，国债逆回购的收益率大致率会飞腾，比如1月20日下昼3时许，1天期及时年化收益率一度冲突4.1%。

根据春节休假安排，1月28日（星期二）至2月4日（星期二）休市，投资者可在1月24日（本周五）下昼三点半前操作完毕国债逆回购。要是投资者在1月24日本日投资1天期的国债逆回购，不错赚到9天的利息；要是在1月23日本日作念2/3/4天期的国债逆回购，则不错享受12天的利息。

需要讲明的是，国债逆回购的年化收益率是及时变动的，因此不错分批下单，看准满意的利率即可开端。如今，各家券商的国债逆回购交游界面王人相等训诫，系统会自动清晰计息天数、展望收益、可用可取时候。

2  一份本金，若何两份收益？

如前所述，国债逆回购是T+1交收，即到期当日，账户资金不成转回银行卡，按照交游轨制仍为占用气象，直至T+1日后才会收尾。举个例子，1月24日（星期五）投资1天期的国债逆回购，1月27日（星期一）资金回到账上，但并不成径直转回银行卡。

因此，每逢节沐日，不少券商也收拢契机推出相应的国债逆回购组合投资攻略。总体来看，要是要享受“一份本金，两份收益”，不错在国债逆回购的投成本金占用技巧，认购不错享受票息收益的品种。

比如，国债逆回购+短债。据星河证券官方微信号先容，纯债基金的收益来源主要成心息收入和成本利得两部分。其中，利息收入是债券刊行东说念主根据事前商定的利率定期支付的利息。要是债券莫得发生违约，票息收益是比拟服气的。成本利得则是债券价钱波动带来的交游价差收益。由于假期休市，交游无法进行，因此假期的成本利得为零。

要是购买国债逆回购的资金在1月27日回到投资者账户，在当日15点之前购买短债基金，那么2月5日将会以1月27日的净值进行份额阐述，并能够享有2月5日本日的居品净值变化，这份变化就包括了假期技巧底层债券的票息收益。

与该组合模式雷同的还有国债逆回购+短融ETF。据廉正证券先容，短融ETF是一只专注于投资短期融资券的交游型盛开式指数基金，T日计息，且计息天数为天然日，因此节前买入短融ETF，春节假期不错不时享受收益。

上述两种组合王人适用于短期首肯需求，其中短融ETF通常莫得申购赎回用度，短债基金执有7天不错免赎回费，即2月11日起赎回无须手续费。需要珍惜的是，短债基金为净值型居品，投资者需承担执仓技巧短债基金的净值波动风险。相似，短融ETF天然具有高流动性，但也存在一定的收益损失风险。

3  春节档专属首肯为何变少？

据证券时报记者虚伪足统计，面前券商的新春短期首肯居品年化收益率多在1.78%～5%区间。比如，财信证券多元宝7天期为2.6%、华泰证券惠首肯7天期为2.5%、国金证券聚多利1天期为1.78%～1.88%、中信证券天天利财14天期为5%。相对国有大行整存整取三个月0.8%的利率，这些短期首肯居品的收益率果然亮眼。

不外，证券时报记者同期也发现，相较往年，参与发售此类阶段性首肯居品的券商变少了，往年那些每逢年过节必披发“福利”的券商，于今莫得任何作为。有业内东说念主士向证券时报记者证实了这少量，“刻下业务部门基本不会肯求发高息的首肯，当今王人往国债逆回购+债券基金的投资组合标的提醒了。”

据了解，刻下券商减少发售阶段性首肯居品的原因主要有三点。

第一，券商短期首肯居品此前以质押式报价回购或收益证据为主，但自2024年10月25日《证券公司收益证据刊行科罚目的》发布履行后，收益证据投资者驱散为专科投资者，短期首肯居品发售界限随之责难。与此同期，部分券商并不具备质押式报价回购的业务经历，因此更趋向于缔造跟国债逆回购业务关联的首肯居品。

第二，刻下市集合座利率不断下行，券商也愈发难以职守原本动辄年化6.6%～8.8%的资金成本。而一朝调降居品预期收益率，居品在获客端的竞争力也将显著镇静，券商在这项业务上的参加也愈加踯躅。

第三，当下业务开展更谈判参加产出比，而专注高息短期首肯的客户可能不是越过理思的交游型或者金钱科罚类客户，因此券商也会限制调遣发售阶段性首肯居品。

某券商网金部门认真东说念主对质券时报记者默示，恒久来看，券商更多和会过精雅的居品体验和执续的投教行状，提醒客户设立净值类居品，在罢了客户资产设立的同期，灵验按捺成本参加网赌游戏软件，罢了可执续业务发展。