文丨李海伦

裁剪丨徐青阳

运营商作念起了 Token 生意。但 Token 不是流量，还没那么好卖。

近日，中国三大运营商接连上线 Token 套餐。中国电信、中国出动、中国联通接连推出 Token 套餐及联系 AI 做事，面向个东说念主、家庭、开发者、中小微企业等用户销售大模子调用量。

固然联系套餐仍处在早期实施阶段，但仍是速即成为老本市集关注的新叙事。

5 月 18 日，三大运营商股价皆涨，其中中国电信领涨，一度涉及涨停，收涨 7.74%。

三大运营商密集上架 Token 类居品，其背后是运营商正在完成一次身份切换，而 Token 套餐，仅仅这场转型在用户侧泄露大地的那一角。

畴前几十年，运营商的每一次业务变化，通常都伴跟着计费单元的变化。庸俗东说念主平方中相识的通讯做事的方法，资历了几次悄然的单元切换和变装重迭。

先是按分钟付费。用户打一个电话，会花若干钱，一清二楚。

其后是按流量付费。看视频、刷网页、发微信，背后蹂躏的是若干 GB。运营商的生意，也恒久围绕着语音、短信和流量伸开。

然后到当今，一个新的计费单元运转被塞进运营商的套餐内外：Token（词元）。

每一次计费单元的变化，通常都对应着一次基础设施变装的变化。按分钟计费的时间，运营商是通讯集合的提供者；按流量计费的时间，运营商是出动互联网进口的承载者。

当 Token 运转干预套餐表，运营商试图演出的变装，正在从"结合做事商"进一步变成" AI 算力进口"。就像当年电网把发电厂的电送进千门万户，运营商正在试图把智算中心里的算力，通过套餐和账单体系，变成像水、像电一样不错按月购买、按量蹂躏的行家资源。

不外，活动会这轮运营商卖 Token，除了看套餐价钱自己，还要关注背后的基础设施逻辑，以及它能否的确被市集相识和收受。

图片由 AI 用具生成

目下运营商推出的 Token 套餐，莫得模子厂商 API 那样细分输入、输出、缓存掷中的复杂订价，举座打包成一个月度额度，肤浅分类明确：每月若干钱、包含若干 Token、能用哪些模子。

当算力的确从后台资源变成前台商品，各大运营商面临合股的问题：用户是否简直能像相识流量一样去相识 Token 套餐？这里面存在不少门槛。

"当今 Token 套餐看起来眼花头昏，但我对 Token 的使用其实莫得主张。"一位用户说。

Token 并不像 GB 流量那样相对合股，雷同是 1000 万 Token，用在短问答和长文档分析上，蹂躏速率不一样；用在庸俗聊天和代码生成上，价值感也不一样；淌若接入不同模子，模子价钱、推理速率、潦倒文长度和输出质地都可能不同。

这亦然运营商当下卖 Token 需要关注的难点之一：它弗成只把一个技巧单元放进套餐内外，还需要把它翻译成庸俗用户能相识的权利。

此外，套餐权利还不够透明，不少运营商套餐只写总 Token 额度或者恳求次数，但莫得像模子厂商 API 那样了了拆分输入、输出、缓存掷中、不同模子扣费功令，还繁衍出了一些如云算粒等其他的计量单元。

这也让"套餐到底贵不贵"变得不好判断。淌若只作念纯粹折算，一些运营商套餐的账面单价看起来并不高。但模子厂商的 API 价钱时时会分袂输入和输出，输出通常更贵，缓存掷中输入又可能很是低廉。

还有场景使用频次的问题，庸俗用户可能更多手脚平方问答、写案牍、作念归来、个东说念主 Agent 等场景使用；开发者可能高频写代码、调试武艺；企业用户则可能接入客服、办公系统、常识库或智能体经过。不同用户的使用频率各别很大，套餐能弗成续费，取决于 AI 是否简直干预了高频刚需场景。

个东说念主用户温雅能弗成用、好不好用、贵不贵；企业用户还会温雅雄厚性、并发才调、数据安全、权限经管、做事保险和账单可控。

一位创业者示意："我更关注的是哪些合乎的大模子接入我方的业务系统，调用是否雄厚？能否接入办公系统、客服系统、代码开发经过或里面常识库？以及安全性如何？淌若用量超出套餐，是自动停用、限速，照旧不竭按量计费？"

企业淌若要把运营商的 Token 套餐接入客服系统、办公系统、研发经过或里面常识库，就需要更明确的 SLA、更阐述的数据范围、更雄厚的接口才调。不然，它很难从一个尝鲜居品，变成企业恒久采购的基础做事。

因此，Token 套餐能弗成像流量包一样普及，枢纽是运营商能弗成跨过几说念门槛：用户看得懂，权利说得清，场景充足高频，成本或者掩盖，企业接入雄厚可靠。

02 三家的 Token 布局，各有侧重

灵验户对 Token 的使用方法示意狐疑："我买了 Token 套餐之后，这些 Token 到底能蹂躏在那儿？常用的 AI 居品里不错蹂躏吗，照旧只可在运营商我方的居品里用？"

一串抽象的 Token 数字背后，用户买的其实是一份大模子调用额度。至于在那儿用，要看运营商把它封装进了哪些进口。

目下看，运营商 Token 套餐主要有几类使用场景：

一种是在运营商指定的 AI 居品里用，比如云电脑、AI 助手、办公用具、编程用具等。用户购买套餐后，在这些居品内调用模子，蹂躏对应 Token 额度。

另一种是给开发者和企业手脚 API 使用。企业或开发者买了 Token 套餐后，不错拿到接口才调，把大模子接入我方的欺诈、网站、办公系统或开发经过里。

还有一种是和第三方 AI 欺诈、云手机、云电脑等生态居品买通。用户不一定需要干预运营商软件居品聊天，也不错通过运营商提供的账号、额度、支付和模子通说念，在特定趋附居品中使用 AI 才调。比如中国出动上海公司合股腾讯推出联名款 WorkBuddy 智能体责任台，1 元可购 40 万 Tokens，维持话费支付与多模子通用。

值得贵重的是，雷同是卖 Token，三家运营商的计谋要点并不交流，背后折射的是各自对畴昔变装的不同判断。

从目下来看，中国电信的计谋走得最为"昭彰"。在 2025 年岁迹发布会上，董事长柯瑞文示意将"以 Token 酌量重塑公司业务"，总司理刘桂清进一步阐释，中国电信将以 Token 做事为酌量干线，戮力于"作念强自有 Token，作念大生态 Token，探索外欧化 Token "。

此外，中国电信宁夏分公司 2026 年" Token 工场"生成才调做事蚁合采购面貌，举座预估鸿沟达 164.51 亿元，这是三大运营商中首个以" Token 工场"定名的百亿元级集采面貌。" Token 工场"，听起来也像一种计谋宣言：它不仅仅卖 Token，还要成为坐褥 Token 的工场。

中国出动愈加侧重基础设施优先的旅途。它把算力基础设施开拓置于中枢，同期鼓励寰球一体化算力网开拓，提供即取即用、普惠易用的算力做事，把 Token 打形成结划算力、模子、欺诈与用户的"通用货币"。

目下，中国出动在甘肃庆阳累计投资 24 亿元，建成 4 栋数据中心，点亮了国内首个国产算力万卡集群，正加速鼓励国产十万卡智算产业园开拓，向 Token 经济升级。

中国联通则将 Token 视为 Agent 和 AI 云业务发展的枢纽助力，把 Token 放进联通云、元景 MaaS、UniClaw 办公助手和政企做事体系中。

三家旅途稍有不同侧重，但标的一致：都在从建算力转向卖算力，都在试图完成这么的身份鼎新和跃迁，能走向实质的落地。

不外，当下最熟练的商品形态照旧沿用熟练的"套餐"体式：把复杂资源打包、订价、放进账单体系，再通过 App、营业厅、云平台和客户司理卖出去。

03 增长失速后，三大运营商"求变"

更深层看，三大运营商集体推出 Token 套餐，亦然一种施行压力下的业务求变。

2026 年 3 月下旬，三大运营商陆续透露 2025 年年度事迹。财报炫夸，三家公司营收仍保捏增长，但增速已不及 1%。

其中，中国出动已毕营收 10502 亿元，同比增长 0.9%；中国电信、中国联通营收分别为 5239 亿元和 3922.2 亿元，同比分别增长 0.1% 和 0.7%。

在净利润方面，中国出动已毕归母净利润 1371 亿元，同比下落 0.9%，成为三大运营商中唯独一家净利润增速下落的企业。

中国电信、中国联通的归母净利润分别为 332 亿元和 91.27 亿元，增速同比分别为 0.5% 与 1.1%。

从总体上看，三大运营商营收、归母净利润主张不竭保捏高位，但均出现增长乏力的情形。

形成这个场面的压根原因，是传统业务增长的空蜿蜒近触顶。2025 年出动互联网流量增长了 17.3%，但出动数据流量业务收入却下落了 3.1%。用户越用越多，运营商却越卖越低廉，流量生意的逻辑正在失效——流量还在涨，但每 GB 流量能卖到的钱越来越少了。

况兼，当下的 5G 投资岑岭已过，新增用户空间有限，传统结合业务的盈利空间很难再迎来更大的增长市集。

2026 年年头，三大通讯巨头便开释出了阐述的业务调停信号与计谋聚焦标的，均传递出"全面拥抱 AI "的明服气号。三家均明确了中枢业务范围，将资源进取风赛说念蚁合，包括算力、AI 欺诈、政企与行业市集、渠说念与结尾生态。

通讯业分析师周桂军示意，5G 网建投资捏续下落，传统结合业务的盈利空间基本饱和，AI 又在快速冲击传统行业，运营商必须求变。Omdia 电信计谋分析师杨光也觉得，三家都将" AI+ "、"算力集合"、"行业市集"提到前所未有的高度，正从畴前单纯流量管说念型企业向"流量 + 算力 + 软件 + 做事"复合型企业鼎新。

运营商卖 Token，除了紧跟和拥抱 AI 时间海浪，亦然在流量业务"量增价跌"之后，面临传统结合业务增长放缓的施行压力，亟需寻找新的增长故事。

04 从建算力到卖算力，运营商走到新阶段

放在更大的配景下看，三大运营商推出 Token 套餐，其实是国度版算力网鼓励到一定阶段后的当然限度。

畴前几年，中国一直在鼓励"东数西算"、寰球一体化算力集合、算力互联互通等基础设施开拓。国度层面要措置的是：各地的数据中心、智算中心、云资源，弗成仅仅一座座孑然的"算力孤岛"，而要像电网、通讯网一样，被结合起来、鼎新起来、往来起来。

从资源鸿沟看，2024 年寰球算力总鸿沟已达 280 EFLOPS，其中八大国度关节节点占到 175 EFLOPS。算力仍是从单个企业、单个园区的资源，变成一项需要寰球统筹鼎新的新式基础设施。

在这张算力采荟萃，三大运营商演出着枢纽变装。它们畴前最擅长开拓和运营通讯集合，如今正在把这种才调延长到算力领域：一边开拓智算中心、AIDC、AI 加速卡和算力鼎新平台，一边把这些后台资源鼎新为不错被市集购买和使用的居品。

这种变化仍是体当今财报里。2026 年，三大运营商老本开支总量都鄙人降，但算力联系投资占比不竭高潮：中国出动 2026 年老本开支策动为 1366 亿元，同比下落 9.5%，但算力集合、智能集合投资分别增长 62.4%、19.8%；中国电信 2026 年老本开支瞻望为 730 亿元，其中算力基础设施投资 255 亿元，同比增长 26%；中国联通 2026 年老本开支降至约 500 亿元，其中算力投资占比进取 35%。

经管层的表态也指向合并个标的。中国电信董事长柯瑞文提倡，面临升值税率调停，公司将以此为机会，加大 AIDC、智算、量子等业务布局，加速 Token 酌量，并用 AI 种植存量金钱后果。中国联通首席财务官李玉焯也示意，公司将加速业务结构优化，推动从"基础管说念提供商"向"数字化概述做事商"转型。

因此，运营商前几年投下去的算力资源，正在从开拓期干预运营期。智算中心建起来之后，AI 加速卡部署进去之后，算力鼎新平台跑起来之后，还需要一个面向市集的进口，把后台复杂的算力才调，变成用户能相识、能购买、能捏续使用的居品。

Token 套餐恰是在这个阶段出现的。三大运营商卖 Token，背后开释出的信号是：算力正在从数据中心里的专科资源，变成一种不错被按月购买、按量蹂躏的行家做事。

这也意味着，AI 的买卖化进口正在发生变化。畴前，大模子调用更多发生在模子厂商、云厂商和开发者平台之间；当今，运营商运转尝试把它包装进更接近"话费"和"流量"的账单体系。用户固然恐怕知说念背后调用的是哪座智算中心、哪块 GPU、哪个模子，但不错像买流量一样，购买一份 AI 使用额度。

Token 套餐上线仅仅一个"新故事"的首先。运营商的确要面临的问题是：在 AI 算力从专科资源变成行家基础设施的历史节点上，能否结合自身的上风占住" AI 做事进口"、"算力结算进口"的位置。淌若占住了赌钱赚钱app，等于 AI 时间新的基础设施运营商；淌若占不住，Token 套餐卖得再多，也可能仅仅为大模子厂商和 AI 欺诈作念了一层分销通说念。